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发布于2026-09-01 14:59:08

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老师您好，这道题经营期8年，折现只折到经营期初，为什么建设期2年不考虑折现，不折现到投资时点吗？

益进教育

回答于 2026-09-01 15:24:04

本题原始投资300万发生在第0投资时点，本身就是现值，无需再折现。经营期8年现金流量从第3年末开始，属于递延年金。采用`(P/A,9%,10)-(P/A,9%,2)`，直接将8期流量折现到0点。也可先折现至第2年末再复利折现回0点，两种方法结果一致，题目缺少复利现值系数，故选用年金相减的算法。

1****

提问于2026-09-01 16:14:45

建设期2年，经营期8年，折现到0时点应该是折现10年， 折现系数相减后是折现了8年啊。

益进教育

回答于 2026-09-01 17:08:40

你好，一共 8 期，每年现金净流入 70 万（经营期 8 年）。最终得到的就是8 年经营现金流直接折算到投资起点 0 点的现值

1****

提问于2026-09-05 16:02:43

8年的经营现多流我明白，要折现到0时点不应该要考虑建设期吗？

益进教育

回答于 2026-09-06 07:55:53

你好，考虑了！ 建设期（前2年）的体现方式，不是额外再折一次，而是通过把前2年的折现系数减掉来体现。因为现金流只发生在第3-10年，所以直接用10年的总折现系数减去前2年的折现系数，就把建设期现金流为0的这个事实考虑进去了，并且最终数值直接落在0时点，不需要再重复折现。

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